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Bertrandt Fels in der Brandung
14.06.2002
Prior Börse
Nach Ansicht der Wertpapierexperten der "Prior Börse" gleicht Aktie der Bertrandt AG (WKN 523280) am Neuen Markt einem Fels in der Brandung.
Vorstands-Chef Dietmar Bichler habe vor mehr als einem Jahr in Detroit einen Spähposten eingerichtet. Der schwäbische Ingenieurdienstleister habe zwei Möglichkeiten, den dortigen Markt schnell aufzurollen. Entweder durch die Übernahme eines Wettbewerbers oder mittels eines Joint-Ventures. Der US-Markt habe bis dato keine Rolle bei den Ehningern gespielt. 80 bis 85% der Einnahmen würden aus heimatlichen Gefilden stammen, der Rest aus Europa.
Die bislang so zugeknöpften US-Hersteller Chrysler, GM und Ford würden aber zunehmend Interesse an externen Entwicklern zeigen. Der bevorstehende Gang in die USA sei für den erfahrenen Manager locker zu schultern. Bichler dürfte ohnehin nur mit umfangreichen Aufträgen in der Tasche grünes Licht geben. Das Risiko sei daher begrenzt.
Die Aktien lägen mit aktuell 16,60 Euro satte 150% über dem Emissionspreis (splitbereinigt 6,65 Euro). Seit 1996 sei der Umsatz kontinuierlich von 50 Mio. auf zuletzt 220 Mio. Euro gestiegen. Porsche, angelockt durch die langjährige Wachstumsstrategie, habe sich Anfang 2001 still und heimlich mit einem Viertel an der Gesellschaft beteiligt. Vorstand und Management würden - offenbar aus Angst vor einer feindlichen Übernahme - etwa die Hälfte der Anteile besitzen.
Im 1. Halbjahr des aktuellen Geschäftsjahres 2001/02 gingen 112 Mio. Euro durch die Bücher, vor Steuern hätten drei Mio. Euro in der Kasse geklingelt. Der 3.000-Mann-Betrieb profitiere vor allem von der steigenden Modellvielfalt und kürzeren Produktlebenszyklen in der Automobilindustrie. Auf dem Parkett wiege der Konzern nur 160 Mio. Euro, das Umsatzmultiple nur 0,7.
Gemäß den Aktienexperten der "Prior Börse" gleicht die Bertrandt-Aktie am Neuen Markt einem Fels in der Brandung.
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